工業結構逐步優化，先進制造預期持續提供增長新動能

      2018年1-2月份，我國規模以上工業增加值同比實際增長7.2%，好于預期，較2017年12月份加快1%，比上年同期加快0.9%;從環比看，2月份比上月增長0.57%。從行業看，制造業增加值同比增長7.0%，增速雖略有回落，但高技術產業和裝備制造業增加值同比分別增長11.9%和8.4%，增速分別比規模以上工業快4.7%和1.2%。從投資看，高技術制造業投資快于全部投資3.4%。在細分領域，新能源汽車產量同比增長178.1%，集成電路增長33.3%，工業機器人增長25.1%，先進制造不斷為制造業轉型升級提供邊際貢獻。此外，1-2月民間投資增速為8.1%，近兩年來首次大于固定資產投資增速，高于其0.2%。制造業投資占比民間投資40%+，在政府投資邊際效應逐步遞減下，民間投資增長有望保持回暖。

      房地產增速略超預期，電力、黑色金屬等回暖，利好工程機械裝備

      2018年1-2月份，全國房地產開發投資10831億元，同比增長9.9%，增速比上去年加快2.9%，但考慮到同其它指標的背離以及房企資金偏緊，維持高增速不易，而2018年政府預算赤字率為2.6%，較去年下降0.4個百分點，預計基建投資增速也將小幅放緩，但考慮民間投資潛在增加，總體上房地產+基建預期呈較強態勢;另外，1-2月采礦業增加值同比增長1.6%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業、黑色金屬冶煉、非金屬礦物制品業等回升顯著，利好大型工程機械設備的采購。

      推進農業供給側改革+實施鄉村振興戰略，高端農機具裝備及中小挖有望迎來增量需求

      2017年黨的十九大決定實施鄉村振興戰略，2018年中央一號文件聚焦農供改與鄉村振興。為配合落實“中國制造2025”，推進農村現代化進程，文件決定深入實施農機裝備發展行動方案。深入開展主要農作物生產全程機械化推進行動，在條件成熟地區和勞動密集型產業推進“機器換人”，推出一批基本實現全程機械化的示范縣。我國鄉村居住人口大概6.7億人，占比50%+，農村基礎設施建設落后阻礙農村現代化進程。在此背景下，2018年1-2月份，第一產業投資同比增長27.8%，增速比去年全年和去年同期分別增加16pct和8.7pct，預計2018年政府投資將在穩增量的基礎上調整結構，更多傾向于農村基礎設施建設，此舉有望帶來高端農機具和中小挖機的新增需求。